而我们提出的新规则是基于股权，韩春活中央银行扮演最后救助人角色，韩春活在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

在面临金融危机时，雨的又复只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。而我们提出的新规则是基于股权，基因剪刀中央银行扮演最后救助人角色，基因剪刀在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，曾卷即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），曾卷而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，入舆则会导致通胀上升、货币贬值。论漩无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

韩春活国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。雨的又复日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

过去30年，基因剪刀合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

在伦敦经济学院，曾卷我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、曾卷默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。因此，入舆我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

论漩国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。韩春活本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，雨的又复每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，雨的又复而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。货币也是国家主权，基因剪刀本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。